2018/8/1 15:29:51 来源：www.tdgggs.com 点击次数：

    钢厂低库存，社会库存虽高，但在快速去化，铝方管出口好于预期，再结合高产量，表明钢材需求不错。这本周宝钢、鞍钢和沙钢等钢厂纷纷上调钢材出厂价。钢价结束了之前的调整，于本周四开始反弹。我们认为近期钢价仍有进一步上行动力，受此影响钢厂盈利也将有所提升。我们测算的吨钢毛利在1000元左右，较3月下旬的600元的低点也反弹了近400元。

    不过，受下半年宏观悲观预期影响，短期内的钢价反弹难以大幅提升钢铁股的股价。目前来看，18年上半年钢厂盈利较17年同比仍将有大幅上涨，一批高分红的钢铁个股仍有较好的配置价值。且一旦宏观积极悲观预期得到修正，钢铁的看涨期权价值将得到体现，建议整体增持钢铁板块，重点标的为高分红个股。

    自供给侧结构性改革提出开始，去产能一直作为重中之重，产能过剩其实约等于经济危机，因为产能过剩导致的是供给大于需求，如此一来，企业资金周转会出现问题，企业的债墙高柱又导致银行的坏账不断积累，再到影响市场货币的流动，打击市场情绪，减少投资，减少需求，经济低迷。在政府高压下，社会去产能工作已取得一系列积极成效，确实值得充分肯定。