2019/2/26 16:16:52 来源：www.tdgggs.com 点击次数：

铝方管价格低迷，行业产能低速增长。铝价从年初15260元/吨下跌至年底13605元/吨，同比下跌10.8%。价格下跌使得企业盈利不断恶化，部分厂商因持续亏损被迫停产。全年合计涉及减产产能294.6万吨。经测算，截至2019年1月底行业仍有超过15%运行产能现金成本位于铝价13500元/吨以上，其中50万吨产能亏损超过三个月。若价格持续低迷将促使企业继续减产。我们预计2019年行业新增产能154万吨，复产产能80万吨，减产产能48万吨，全年新增产能179万吨，同比增长约4%。

供给过剩压力缓慢消化，铝方管价格2019年筑底或小幅反弹。短期来看，我们认为在现行电解铝价格下行业供给存在短缺，随着库存去化电解铝价格有望回升5-10%。中长期，供给端****仍旧严控高耗能行业，且自备电建立愈发困难，鼓励落后淘汰产能置换新产能的行为也已在2018年底到期。